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新能源汽车中概股美股盘前集体走强

发布时间: 2020-10-14 文章来源: 互联网 浏览量

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新能源汽车中概股美股盘前集体走强

【新能源汽车中概股美股盘前集体走强】新能源汽车中概股美股盘前集体走强,蔚来汽车涨幅扩大至10%,理想汽车涨逾5%,小鹏汽车涨逾3%。

新能源汽车中概股美股盘前集体走强,蔚来汽车涨幅扩大至10%,理想汽车涨逾5%,小鹏汽车涨逾3%。

延伸阅读:

蔚来、理想、小鹏真的做对了吗?

进入 10 月的第一周,当大家还沉浸在 “ 黄金周当年过 ” 的喜庆氛围中的时候,蔚来、理想和小鹏迫不及待发布了 9 月的销量数据,结果比川建国得肺炎还让人感到欣慰。

蔚来 9 月交付 4709 辆,环比 8 月增长 18.7%。

理想 9 月交付 3504 辆,环比 8 月增长 29.3%。

小鹏 9 月交付 3478 辆,环比 8 月增长 31%,其中小鹏 P7 交付 2573 辆。

都接近月销 4000 辆这一大关,也就是说年销量逼近 5 万辆,各项固定成本都可以得到适当的摊销,短期内就很难破产了。

假期里特斯拉国产 Model 3 降价的消息也相当轰动,最低 24.99 万的售价仿佛一把刀,刺进新势力的核心价格区间,不知道紧贴毛豆三打价格差的比亚迪汉和小鹏 P7 有没有感受到秋天里的第一次颤抖。

我们之前分析过汽车行业的两种竞争策略

1、低成本战略,基于汽车行业设计、生产和销售过程中的规模效应,寻找具有最大消费群体的大众市场,尽量拉高单车型销量,或者通过平台化战略拉高零部件复用率,从而实现规模效应,固定成本得以充分摊销,因此成本和售价做到竞争对手难以企及的地步。大众、丰田、现代是战略 1。

2、差异化战略,通过大量营销费用维护品牌调性,他们互相之间又有差异化,宝马强调性能、奥迪强调科技感、奔驰强调优雅等等。品牌形象易守难攻,丰田苦心经营多年的雷克萨斯至今也只是‘二线豪华品牌’而已,而且豪华车品牌和茅台一样,历史越久越香。比如 BBA、法拉利、保时捷、雷克萨斯属于战略 2。

新势力也能据此划分,特斯拉、小鹏、威马、比亚迪是战略 1,蔚来、理想是战略 2。

先说结论,大部分的战略 1 企业都会被特斯拉打得很惨,这几乎是一条死路。

01

为什么特斯拉要降价?

有人认为,特斯拉降价是一个错误的战略决策,但并非如此。

我们来看这个众所周知的图,由于电机在动力性能和线性输出方面远优于燃油机,而且三电系统的成本固定,一旦价格上升到 30w 以上的区间时,电动的性价比会快速超越燃油车。

特斯拉原本的舒适区就是 30w 以上的豪华车,用超强的驾驶性能吊打 BBA,同时赚的盆满钵满。

原本特斯拉可以选择战略 2,重金投入营销打造高端品牌,改善内饰品质、舒适性和空间,成为 BBAT 中的一员。

但特斯拉的征途是星辰大海,“ 让更多的人享受电动车和自动驾驶的乐趣 ”。

我们假设特斯拉可以以零利润率销售汽车硬件,假设均价是 22w,这个价位直接冲击了常规的家用 B 级车市场,占领帕萨特、雅阁、凯美瑞等出货量最大的市场。这时候 Model 3 的销量可以放很大,并且具有战略 1 的低成本壁垒。

同时假设 FSD 的配置率达到 80%,税后单车价值 4.48w,则特斯拉可以做到 17% 的净利率,这已经是一个可以比肩 BBA 的利润率水平。

FSD 也是一个具有网络效应的软件——用的人越多,大数据积累之下,性能越好。考虑到这一点,特斯拉尽管切入传统的大众市场,这种差异化友商难以。

也就是说,特斯拉实现 “ 降价 ”-“ 放量 ” 之后,同时具有了战略 1 和战略 2 两种竞争优势。

30w 以上的豪华车一贯盈利能力强,玩家基本上就 BBA+ 保时捷 + 雷克萨斯,在不同的车型周期里你来我往,轮流坐庄。

但特斯拉不是这种思维,特斯拉犹如 DOTA 里面的 DOOM ——所到之地,寸草不生。

如果没有意外,Model 3 在未来还会继续降价,直到丰田本田都感受到疼痛。

02

蔚来、理想、小鹏做对了吗?

所谓君子不立危墙之下,或者芒格说的 “ 如果我知道我将死在哪里,我就永远不会去那里 ”,直面特斯拉的屠刀是不明智的。

国内造车 “ 四小龙 ” 的战略是有差异的。理想和蔚来做的是 BBA 的生意,而小鹏、威马、比亚迪做的是大众的生意,这将极大影响企业的存续可能性。

BBA 的生意就是维持品牌格调,满足中产阶级的品味,在某些领域做出差异化来。

蔚来极为重视用户社群运营,重金打造的 NIO House,格调不输奔驰之星最奢华的 4S 店,为本地高端客户定期举行露营、瑜伽、休闲沙龙等活动。

正如很多抠脚大汉买宝马 Mini 只是为了打入女性车友会一样,购买蔚来汽车可以视作一张进入本地高端社交圈的门票。

即便在去年蔚来最困难的时期,也有一些死忠粉极力支持蔚来,这和我们的印象一致,教育背景良好的中产阶级是蔚来的基本盘。

理想和蔚来相似,王兴亲自下场带货,客户群体从购买力极强的互联网圈铺开,逐步下沉到中产阶级市场。

但理想占了一点技术路线的优势,ONE 使用的增程式技术既解决了续航焦虑难题,也降低了电池成本。这使得理想 ONE 贴近蔚来 ES8 的轴距和车长,价格只要 32.8 万,比空间小一圈的 ES6 还要便宜 3 万。

所以理想 ONE 销量很快就能上 4000 的水平,毛利率表现也很让人满意,这也是一种差异化竞争的思路。

按照目前的趋势继续走下去,蔚来和理想不一定可以做出多大的量,但是大概率可以获得不错的盈利能力。

小鹏、威马、比亚迪不一样,他们从十多万的低端车开始做,按照我们之前的效用曲线,这一价位并不具有性价比优势,小鹏 G3 和威马 EX5 看起来更多针对限牌城市的占号需求,或者网约车市场。

销量也的确能说明问题,这一价位的电动车并不受消费者欢迎。

小鹏和威马顺势推出了更高端的中型轿车 P7 和 Mavens,跟比亚迪汉的打法一样,紧贴 model 3 的价位向下 2-3 万元,还更大碗,续航更长,内外饰更好,空间更大。

价格竞争策略很有效,比亚迪汉跟小鹏 P7 都取得了接近 4000 辆 / 月的销量水平。

但问题来了,如果成本无法做到比特斯拉更低的话,特斯拉降价怎么办?除了最近的这次降价,特斯拉还可以连续降价 3 次。

还是那个问题,短期的最优策略在长期也是最优的吗?

或许有些新势力想不了那么远,先活过明天再说吧。(来源:格隆汇)

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF506)

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